2年10倍的股王宁德时代！实现翻倍增长！为何市场并不买账？

知识星球找老齐  投资稳健高收益

宁王半年报发布！净利暴增131%！但仍然不及预期

作者：知识星球找齐俊杰

今天你上午宁德时代高开5%，随后开始一路下滑。中午收盘略微下跌。并未反映出昨天中报翻倍的利好

昨天晚上，市场最火热的公司，宁德时代发布了半年报业绩，上半年公司营收440亿，净利润不到45亿元，分别同比增长了134%和131%，很多小伙伴都发来贺信，说利润暴增，但其实应该说这都是大家早就知道的结果，甚至这种增幅，恐怕还并未达到市场的预期，因为机构们今年给宁德时代的预测利润是103亿，营收近千亿，那么按照这个全年预计计算的话，上半年的业绩是不及预期的。下半年他需要在完成近560亿的营收和60亿的利润，跟去年下半年的利润36亿相比，还要增长66%。

宁德时代高增长是非常确定的，但是现在不确定的是，他的高增长，到底有没有大家想象中的那么好，那么快，有媒体评价宁德时代这份中报，用了四个字中规中矩，可见现在大家的预期之高，翻倍增长已经不能满足大家的胃口了。而现在宁德时代的估值来看，即便今年实现了翻倍增长，每股收益达到5块钱，那么对应的市盈率也依旧超过了100倍，什么概念，需要宁德时代连续翻倍成长三年，才能将市盈率降到合理范围之内，那么问题来了，有公司可以连续翻倍成长3年吗？有这样的公司，但都是小公司，像宁德时代这种万亿的公司，从来就没有过。而且宁德时代此次中报披露出一个比较重要的问题，他的动力电池毛利率在下降，上年同期是26.5%，而如今是23%，主要是营业成本上升导致，也就是说产业链上的其他公司，开始挤压宁德时代的业绩，宁王并非有很强的产业链话语权。当大家都开始要分一杯羹的时候，那么宁德时代的利润增长，可能就会有比较大的压力。

所以其实很多机构心里都很清楚，比如在这次中报中显示，著名的资本大鳄高瓴资本减持了宁德时代近800万股，套现金额大概40亿元，高瓴去年7月，参与了宁德时代的定增，认购了100亿，那时候的股价才161元，所以可谓是赚的盆满钵满，现在一年时间就翻了3倍上去，这次减持了持股总数的15%，就收回了近一半资金。

那么现在怎么看宁德时代？在知识星球齐俊杰粉丝群里的小伙伴们都知道，我们年初市场暴跌的时候很看好科技这条赛道，并鼓励大家抄底诺安成长，但现在他已经涨这么高了，而且所有人都看到新能源的景气度的时候，我们反而不看好了，逻辑跟去年的茅台是一样的，不是公司不好，也不是生意不好，而是这个生意没有大家想象中的那么好，你们都把他想象成为一朵花了，那他就没什么再上涨的空间了。就比如宁德时代，刚才我们也算了，即便他每年都是翻倍增长，那么3年后估值才能回到合理区间，问题是这3年他的股价能一直横盘吗？肯定是不可能的，随着投资者的预期越来越高，他维持高股价的可能就越来越低，再加上高瓴这样的资本大鳄们，已经是有了动辄几倍的利润，他们的减持，也会让资本市场里实现激烈的换手。所以现在宁德时代反而是十分危险的。高位滞涨，就很可能引发深度调整。

最近老齐在做高净值社群，这个社群的意义就是调研全市场最优秀的基金经理，从基金们的态度来看，现在对于新能源有这么几点共识。

1、确实是景气赛道，未来几年的增长都能看的到。甚至储能这一块，可能持续的时间更长。

2、价格确实不便宜了，后面只能寄希望于持续的高增长去消化这个估值。

3、新能源产业链不只有电池，未来高增长会向整个产业链扩散，而产业链上现在还有一些公司，估值并没有那么高，但同样具备高增长潜质，未来他们的增长，会压降头部企业的增长空间。

4、现在对于新能源是防守式持仓，因为市场热度就在这，你不拿一定的仓位，就很可能被其他人甩开业绩，那么基金经理就有可能会丢掉净值，进而影响规模，让自己的收入受损，甚至可能失去饭碗，所以明知道贵，明知道风险大于收益，也必须有一定的仓位暴露。他们要的是相对收益，只要能跑赢大盘和同行就行。那么人家有的东西，我必须或多或少也要有点。

所以综合来看，这本身就是最大的问题所在，不少基金都是被动持有新能源，就跟去年被动持有白酒一样， 一旦趋势逆转，那些永远的神，肯定会快速被机构们争相抛弃，去年的茅王跟今年的宁王很像，一旦一个东西2年涨了近10倍，那么他未来的股价增长空间，就不可能很大了。所以这块大家要格外小心。未来一旦市场流动性趋紧，高成长的预期一定会破掉，那么留下的肯定是一地鸡毛。即便你真看好新能源和芯片这样的行业，也最好等他们跌下来再去购买。而不要去追热门。

知识星球齐俊杰的粉丝群，其实新能源我们之前详细的分析过，并没有大家想象的那么美好，昨天我们也讲到了一只神仙基金，华安文体健康，这只基金回报极高，今年实现了近60%的收益，近一年更是高达86%，他是如何做到的，这是一种偶然还是必然，现在买进去还能赚到钱吗？我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里，我们正在讲一本关于炒股的书，叫做炒股的智慧，昨天我们说到了为什么那么多人都在股市里赔了钱，到底哪些习惯，是造成我们赔钱的根源，但有时候似乎很多人又都赚了钱，这个矛盾又如何解释？股价涨上来，到底是哪来的钱？下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的200本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，方便您收听收看。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。目前已经有10几万小伙伴在这里学习了， 您再不来就被别人无情的超越了。苹果用户请到老齐的读书圈的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会。